Netflix 计划再次借款以资助收购华纳兄弟。

因负债累累而被称为“Debtflix”的流媒体巨头Netflix正计划筹集大量债务收购华纳兄弟探索公司。尽管这将增加数百亿美元的债务，但分析师认为信用状况已今非昔比。根据目前的收购协议，Netflix已从华尔街银行获得了590亿美元的无担保过桥贷款，其中富国银行承诺了295亿美元的贷款，这是单一银行发放的等级贷款中最大的一部分。华尔街现在正寻求从期待已久的并购复兴中赚取丰厚的费用。然而，此类临时融资贷款往往被长期贷款所取代。 Netflix 计划最终用 250 亿美元的债券、200 亿美元的延期提款定期贷款和 50 亿美元的循环信贷额度来取代 Hanggang，其中部分资金也将以现金支付。然而，贸易前景发生了变化。华尔街消息指出，1080 亿美元的全现金敌意收购要约比 Netflix 的报价高出约 260 亿美元。这可能会迫使 Netflix 在潜在的竞购战中提高出价并增加债务。尽管摩根士丹利分析师警告称，债务增加带来风险，且维持标普全球评级的Netflix可能面临跌至BBB的风险，但大多数分析师认为风险是可控的。杠杆率仍在可控范围内。根据彭博行业研究的测算，如果按照最新条款完成对Netflix的收购交易，Netflix预计明年将产生约204亿美元的息税及摊销前利润（EBITDA）。因此，EBITDA 的净债务约为 3.7 倍，到 2027 年，这一杠杆率可能会降至 2 倍以上，这在投资级公司的正常范围内。 Stephen Flynn，电信和媒体开发人员Bloomberg Intelligence 的 ebt 分析师表示：总体而言，Netflix 的信用评级非常非常高。他们的收入、EBITDA 不断增长，现金流充足，因此合并后的公司可以迅速降低杠杆率。 Allspring Global 美国等级研究总监吉姆·菲茨帕特里克 (Jim Fitzpatrick) 表示：Netflix 有资格做出这样的规模。他们的资产负债表足够大，足以抵制此类交易，即使他们必须提高出价。然而，面临倒闭风险，摩根士丹利分析师团队周一在报告中指出，债务水平的上升正在引起Netflix投资者的注意，该公司可能会被下调至BBB评级。分析师建议在2034年和2054年出售该公司债券，理由是Netflix有可能发行大量新债并面临评级下调。除了倒闭之外，该公司还面临其他风险：它必须完成有史以来最大的媒体交易之一。美国监管机构可以接受反垄断审查，Netflixx将被迫支付58亿美元的分手费，但无法获得可以增加收入的新业务。此外，派拉蒙还以敌对姿态抛出了1080亿的全现金计划。不仅价格更具吸引力，更重要的是符合特色。特朗普团队的长期关系在新的政府监管体系下提供了天然优势。资产负债表不再是以前的样子了。 Netflix的财务状况与疫情前大举举债时大不相同。弗林表示：Netflix 的信用状况确实发生了变化。他们已经摆脱了高收益债券的麻烦。这家流媒体公司在 2009 年从 DVD 邮寄租赁业务转型为流媒体公司时首次发行了垃圾债券。随后几年，其债务负担一度攀升至185亿美元，用于收购影视播放权、制作热门剧集《纸牌屋》和《斯特兰》。2020年全球疫情爆发后，被隔离在家里的观众给Netflix带来了大量现金流，其内容储备价值超出预期。到2023年，Netflix的年度自由现金流将超过69亿美元。评级机构将其提升至A级，使其能够以更低的成本筹集资金。标普全球评级目前给予该公司评级，穆迪则给予其A3评级。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片、视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。