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由Sohu Finance组成的| Wang Mengting Sohu Finance的“基金”专栏最近（单击以输入特殊主题），类人动物机器人行业的表现良好，并且进行了许多概念库存。 Sohu Finance's "Funding Funds" communicates with influence funding funds in different industries, combining the current economic situation, interpreting investment techniques in different sectors, expecting medium- and long-term investment opportunities in different sectors of the industry, and explaining investors how to "avoid lightning" The guest of this issue of "Funding questions" is Li Chaoyu, the flexible manager of the allocation of founder Fubon Xinhong.这个问题的支柱主要讨论了人形机器人领域的机会统一。李·乔尤（Li Chaoyu）毕业于南京大学数学系，并毕业于美国乔治华盛顿大学。他的安全职业为6年。他担任分析师在Jianxin Wealth Equity Investment Fund，Dingtian Investment Management Co，Ltd的分析师，新华社基金的研究人员，高级研究员，助理资助经理。 2020年9月，他加入了Fubon基金的创始人，并从2020年11月11日担任创始人Fubon Xinhong灵活分配基金的经理。Tesla即将发布Optimusv3，该基金将成为行业催化剂；市场市场的资本化也为Sectr提供了帮助，而最近的资金流动已经触发反弹效应。关于工业链中的投资机会，李·乔尤（Li Chaoyu）对链接链接更加乐观。 “目前，A股份中没有纯粹列出的制造商，因此供应链公司的主要公司更有权受到关注，尤其是该技术不断变化和通货膨胀逻辑的链接。”在混合概念库存中，如何识别使用真实技术的公司障碍？ Li Chaoyu分享了他的评估系统。 “如果研发投资继续处于高水平，并且可以有效地转换为收入；如果公司在细分市场市场的分支机构可以继续上升；如果诸如毛利率和净利润率之类的财务指标是健康的。”他说，他们的指标可以帮助投资者摆脱有基本竞争的公司。在第四季度的最前沿，李·乔尤（Li Chaoyu）认为，投资机会将重点放在特斯拉第三代机器人的释放上。他清楚地指出，首个具有超过10,000元人民币的人形机器人模型很可能很可能。它的客户反馈，数据的积累和技术的刻板印象对于行业的发展至关重要。以下是访谈的整个文本：Sohu Finance：A股机器人部门最近一直活跃。您认为推动这一浪潮的主要因素是什么？李·乔尤（Li Chaoyu）：这是真的在整个类人动物机器人部门的性能下，最近一直很好。我认为驾驶员主要来自三个方面。首先，人形机器人行业是快速发展和改进的范围。主要制造商的产品和技术种类非常流畅和快速，行业的基础相对稳定。尽管今年尚未出现供应链或相关上市公司的业绩，但我们可以看到许多公司已经开始开始，因此我们认为明年的绩效将得到实现。其次，该行业背后的行业有相对强烈的催化。每个人都知道，特斯拉将在11月发布擎天柱第三代机器人产品。我们认为，这种很大的可能性是直到今天，人类机器人最完整的产品，它对于随后的行业发展和技术端的发展具有重要意义。最后，A股市场的最新资本贸易周期很明确。在第一阶段，机器人在整个技术领域都毫不留情。在这些因素中，最近的资金流动导致了特定的反弹。我认为这三个因素主要是。 SOHU Finance：机器人部门今年已有显着增长。您如何看待当前部门的赞赏水平？有泡沫吗？李·乔尤（Li Chaoyu）：确实有一些订单今年出现，但表现不高。许多机器人公司的业绩主要来自传统业务。在今年年初到现在，相对较大的增长后，PE的全部升级水平不是很便宜。但是我们认为，投资技术领域的最重要的是了解技术行业的发展和未来保证的发展。尤其是在爆发前夕的行业中，在未来的市场空间广阔e，市场通常会提供相对乐观的期望，甚至采用最终的升值方法。股票价格和赞赏将提供一定的溢价，我们认为这种溢价也将在某种程度上证明是合理的。由于技术正在迅速发展，一旦特定的行业或技术通过了起点，需求和运输就会显示出非常迅速的增长，并且先前更高的价值将迅速发掘。回到人形机器人行业，考虑到 - 我们考虑到未来的数百万机器人甚至百万美元的未来运输，目前的欣赏不是很重叠，甚至可能在某些良好的组成部分或链接中被低估了一些，所以我们相信我们可能没有泡泡。 Sohu Finance：哪些信号可以表明该行业太热了？李·乔尤（Li Chaoyu）：我们认为，使用最终方法来欣赏技术领域的投资本身就是一种乐观的欣赏方式，它折扣了e将来现金流到今天。如果有一天我们看到公司的市场价值通过使用最终的升值方法超过了这一部分，那么我们可以清楚地相信会有一些泡沫。 Sohu Finance：您多次提到“ 2025可以是制造人形机器人的第一年。”该判断的具体基础是什么？目前，该行业实际上是从0到1或1到N的舞台？李·乔尤（Li Chaoyu）：实际上，我们在这个行业中的酌处权主要来自两个方面。首先，自特斯拉（Tesla）于2022年发布其第一个产品以来，人类机器人一直在迅速开发。如果是软件或硬件，尤其是软件方，并且随着大型型号和AI的迅速开发，这些产品通常会变老。如果产品或技术足以进入实际应用，新产品或技术的核心可能会增加其体积。与Befor相比e。尽管这与电影中的科幻场景不同，但现在可以在某些条件下完成特定任务的能力完成。这是第一个基础，改善了能力和年龄。其次，从结果来看，许多领先的类人机器人制造商在2025年提高了其年度货物期望。包括Yushu，Zhiyuan，UBB和其他产品在内的Thetop制造商在特斯拉获得了相对较大的尺寸，今年的总货量应达到数千甚至10,000个单位。因此，从结果的前景来看，我们还可以相信今年是大规模劳动的第一年。整个行业处于0到1的阶段。SohuFinance：Tesla Optimus V3预计将于2025年底发布，货运目标在2026年为50,000辆。您要注意什么基本节点时间？在接下来的六个月到一年中，除了特斯拉擎天柱第三代原型，其他主要催化剂值得投资并注意？李·乔尤（Li Chaoyu）：实际上，我们今天最关心的是特斯拉第三代机器人的发布。我们认为这是迄今为止最完整的类人机器人产品。它的官方发布意味着人形机器人可以在工业生产方案中逐渐增加数量，并且每个链接的技术标准化还将为其他制造商设定技术标准和开发指南。因此，我们在行业中关心的是11月的第三代特斯拉。在其他情况下，在中国，我们还关注UBL，Yushu和Zhiyuan等领先制造商的发展。短期内发现的一些主要变化是这些公司的主要资本化过程。例如，Yushu和其他人也申请IPO，可以在第四季度举行。这些也是与行业有关的事情。 Sohu Finance：您认为特斯拉的第三代机器人将需要带到国内供应链？李·乔尤（Li Chaoyu）：如果我们指的是新能量车的发展历史，那么人类机器人与新能量车有一些相似之处。首先，重要的是要澄清中国的高端制造业具有非常重要的全球比较优势。特斯拉渴望获得大规模，低成本，高效率，质量和质量增强的愿望与中国的供应链保证是不可分之的。因此，如果特斯拉增加了数量，它肯定会为流量的供应链公司带来明显的投资机会。国内公司可以参与重要的联系，例如执行器，铅螺钉，敏捷和还原器。我们认为Dito有很多投资机会。 Sohu Finance：自特斯拉（Tesla）于2022年推出了第一个新一代机器人以来，该行业取得了哪些主要技术突破？目前最紧急的技术瓶颈是什么？ Li Chaoyu：在过去的三年中，我们已经看到了机器人行业中技术的快速重复。例如，铅螺钉是形成类人形机器人的必不可少的成分。铅螺钉的初始制造需要很长时间，需要高精度的研磨机进行研磨。在过去的两三年变化之后，劳动过程大大改善。一些国内制造商引入了车床，并伴随着磨床，以极大地提高生产效率。首先，生成铅螺钉可能需要很多时间。现在，据说一些制造商会产生高精度铅螺钉半小时，而人工成本也大大降低。初始生产成本为每件五个数字，但现在据说有些人可能达到1000元。以铅螺钉为例，这样做的效率大大提高，其成本迅速下降。此外，像还原一样，来自T的最早还原器他将其行进到谐波还原器上，然后将来可能使用环形针轮还原器。熟练的手的自由度有所提高，起初只有十二个，但是现在预计三代特斯拉机器人的手可以翻倍。这包括整个电子皮肤的成熟度，从最初缺乏调整，到每个手指的设备，然后再到整个PALM的可能设备。这些是近年来人类机器人各个方面的技术进步。如果我们谈论需要最坚持的技术，我认为这是人形机器人大脑的一部分。我们看到人形机器人在中国举行了与比赛和体育大会作斗争。从这些公共活动中，我们可以看到类人机器人具有相对强大的运动能力，并且可以使艰难的运动能力s。但这是一个主要的小脑和运动能力。我们希望人类机器人最终不会受到预设算法的控制或执行，但会真正拥有自己的智慧，并能够与这些人互动。因此，如何使物理机器人更聪明，在物理世界中更好，更好地互动是行业需要解决的一部分。这主要涉及大脑，即来自模型，算法和大型模型的相关对象，并且该区域需要更可用。 Sohu Finance：在哪种情况下，人形机器人商业广告？哪种情况可以最快爆炸？李·乔尤（Li Chaoyu）：对于明年数千个单位的工业生产领域的最快部署和大量情况，明年将发送成千上万个单位的工业生产领域，明年将发送成千上万的人类机器人。特斯拉本身就是一家电动汽车制造商。车辆的制造线高度自动。在集会中线，人们使用机器人在MGA特定情况下进行特定的活动。目前，这是最主流和最大的场景。将来，大多数货物都可以用于自动化或其他高端工业场景中。此外，还将在防火和军事行业方面进行一些小型批处理应用。当然，不必限于人形机器人，但也可以是机器人犬和极端领域的其他活动。这些是商业化的方向。具体的投资效果更多地是关于数量的。无论您使用哪个字段，您仍然希望在后者中看到销售和运输。 Sohu Finance：在人形机器人产业链中，哪些子行业对您最乐观？李·乔尤（Li Chaoyu）：的确，我们在各个方面（例如主要成分和本体论的制作）分开了链条。如果是Transmissi人形机器人产品的范围开始大大增加，这些链接将导致性能爆炸。但是客观地说，A股市场没有列出的本体论制造商列出。因此，我们注意供应链的关键组成部分。在此链接中，我们对新的进化和技术变化更加乐观，与此同时，我们对应用程序具有通货膨胀逻辑。 Sohu Finance：如何判断机器人公司是否具有真正的技术障碍？ Li Chaoyu：为了确定公司是否具有真正的技术障碍，我将研究研发投资，毛利率，净利润率，在行业中的份额，如果它进入主要客户供应链，卡利达德所有权，现金流量状态等，这将有助于判断公司的技术障碍。给出一个或两个示例，例如全年研发投资保持较高且合理的水平，如果可以将研发支出逐渐有效地转换为收入，这是I卑鄙的观点。查看公司的一部分，过去和未来的预测，无论市场共享是否保持 - 连续或迅速增加。只有当产品对技术或竞争优势的障碍具有强大的障碍时，我们才能看到逐渐增加的部分。 Sohu Finance：您始终强调“长期增长 +良好的商业模式”。在机器人行业中，如何应用这两个标准？您最重视哪些财务指标？李·乔尤（Li Chaoyu）：首先，长期增长。类人类机器人行业属于该行业，坡度很长，雪。可以在数万亿个层次上看到行业市场上的长期空间。它只能通过将销售价格乘以销售量来计算。例如，特斯拉（Tesla）实现了类似的目标，当多达100万个质量单位时，成本将降低到20,000美元。考虑到收入的主要利润率，它的计算为每单位20,000美元的价格，并出售100万个单位一年 - 如果产品足够且数量大，则年销售额不会少于汽车。全球年度销量约为8000万辆。如果将5000万个机器人的销量乘以20,000美元，那是一个数万亿个市场，甚至超过100万亿美元。为未来有很大的空间。在这个巨大的空间下，如果行业正确地发展，那就太好了。该行业在未来5至10年内处于高增长状态，满足我们对长期增长的要求。至于一个出色的业务模型，我要注意模型维护，也就是说，今天提到的一些重要的财务指标，例如毛利润利润率，净利润利润率，研发成本等。在运营过程中可以很好地使用资金，具有强大的风险抵抗力，并且具有稳定且稳定的财务状况，因此股东可以拥有持久的稳定和较大的回报率。特别是对于机器人行业，我将更多地专注于选择具有高科技的公司链接上的障碍和更好的同伴视图。 Sohu Finance：您是否因为最近的行业而确定了职位？组织职位的主要基础是欣赏变化，主要发展或市场上的情绪？李·乔尤（Li Chaoyu）：当我们进行投资组合调整时，最重要的是优先考虑基础。这主要取决于目前的股票价格或市场价值是否足以显示未来的基本期望。就像泡沫可能有时一样，如果公司的市场价值超过相对乐观的期望和升值技术，则可能会有一定的泡沫。我们可以选择获取我们的收入或减少我们在这类公司中的持股。当然，它也可以根据市场流动性的环境进行调整，但这是公司基础的最基础和赞赏状况。 Sohu Finance：您如何看到机器人领域的投资机会第四季度？对于普通投资者，您如何建议处理投资节奏？李·乔尤（Li Chaoyu）：寻找未来的市场，我们认为，第四季度对机器人行业的总体投资应集中在推出特斯拉的第三代机器人上。就技术和未来期望而言，这是整个行业中最重要的事件。特斯拉的第三代可能是第一个可以销售10,000元的人形机器人模型。最终，累积大量数据，并在应用程序中设置硬件软件和应用技术的客户反馈都是所有城市。该行业发展的最重要的里程碑事件。因此，第四季度的投资机会仍集中在这方面。对于普通投资者，除了不断前进，长期投资以及不追逐席位外，他们还可以考虑投资资金产品。如果您在行业或个人股票上没有太多研究，而是想参与机会，您可以考虑投资资金。作为一家专业投资机构，该基金对投资团队和研究都有强有力的支持。这将对研究进行大量研究和监测，并可以及时了解工业变革和工业趋势。这将集中在具有主要收益和Alpha的公司，并及时调整投资组合，以确保投资组合的返回。这也是普通投资者可以考虑的一种方式。回到Sohu看看更多
